科客點(diǎn)評：然而，F(xiàn)acebook不是你想投就投得到的。

　　很快，美國散戶就能投資創(chuàng)業(yè)公司了。

　　美國證券交易委員會上周通過了股權(quán)眾籌規(guī)定。以后，創(chuàng)業(yè)企業(yè)和小型企業(yè)都可以通過經(jīng)紀(jì)商或線上募資平臺尋找投資人。而投資者，可以是任何人。

　　以往，創(chuàng)業(yè)企業(yè)募資的主要渠道，無非是風(fēng)險資本、天使投資人、投行等“合格投資者”，而它們又主要集中在紐約、舊金山和波士頓這種大的金融中心，對外來者來說顯然不是那么容易進(jìn)入的。現(xiàn)在，創(chuàng)業(yè)者可以轉(zhuǎn)而向更廣泛的人群募資了。

　　2012年通過《初創(chuàng)企業(yè)推動法案》（JOBS法案）后，業(yè)內(nèi)人士就很為如何保護(hù)不成熟的投資者、保護(hù)創(chuàng)業(yè)公司，減少欺詐行為而擔(dān)憂。美國證券交易委員會則希望通過一系列的新規(guī)則來解決這些問題。

　　以前，要投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)是有門檻的：一是要有百萬美元資產(chǎn)，二是年收入超過20萬美元。新規(guī)定放寬了這個限制。但是，美國證券交易委員會通過了一系列規(guī)則，對不成熟投資者的投資額度進(jìn)行限制。

　　考慮到真的有人會把下一個Myspace當(dāng)成下一個Facebook，把養(yǎng)老金全部拿出來all in了，這種量化規(guī)定還是很有必要的：

　　年收入或凈資產(chǎn)10萬美元以下的個人，投資額度不超過2000美元，至多不超過個人年收入或凈資產(chǎn)中較小者的5%。而對年收入或凈資產(chǎn)10萬美元以上的個人，投資額度不超過10%。

　　對創(chuàng)業(yè)者和小企業(yè)主來說，這項(xiàng)新規(guī)允許他們眾籌的募資額提高到了每年100萬美元。

　　美國證券交易委員會要求所有發(fā)起眾籌的創(chuàng)業(yè)企業(yè)提交基本的財務(wù)細(xì)節(jié)，不過，只有一部分需要提交完整的審計(jì)報告。以前，專家擔(dān)心對那些處于早期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，獨(dú)立審計(jì)的開支太高了。針對這一點(diǎn)，新規(guī)定按募資額度多少來決定需要披露多少信息。比如，募資10萬美元以下，就不需要提供審計(jì)報告，只要內(nèi)部財務(wù)人員把財務(wù)文件提交上去就行了。

去哪兒找錢？

　　有了新規(guī)定，尋找資金的創(chuàng)業(yè)企業(yè)和尋找投資對象的投資人，既可以在已有的經(jīng)紀(jì)人那里搭上線，也可以在Kickstarter這種線上股權(quán)眾籌平臺上交易。而后者，能夠收集創(chuàng)業(yè)企業(yè)的財務(wù)信息，并按照美國證券交易委員會的規(guī)定進(jìn)行披露。

　　這類平臺的優(yōu)勢在于，不僅能建立起一個公平的交易市場，還能幫助潛在投資者弄清楚究竟把錢投到哪兒。平臺可以在眾多的創(chuàng)業(yè)企業(yè)和項(xiàng)目中確定哪些是優(yōu)秀的，可以主動投資這些企業(yè)和項(xiàng)目，從而激勵普通的投資者們跟進(jìn)。

　　過去在Kickstarter上眾籌的項(xiàng)目能給的回報或許只是產(chǎn)品，比如Pebbl，比如Oculus Rift，以后參與眾籌的人拿到的就是創(chuàng)業(yè)公司的股票。想想就是件讓人興奮的事。

　　不過，專家還是建議，投資這件事得慢慢來。因?yàn)椋瑥拇蟾怕噬蟻碚f，大多數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)都以倒閉告終，投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)的勝率相對很小。

　　個人天使投資人和風(fēng)險投資者，能從明智的投資行為中獲取超過百萬美元的回報。但是，要知道的是，他們并不只是投資那些成功的創(chuàng)業(yè)公司，他們通常投很多個，而且從一開始就知道其中絕大部分會失敗，但是，只要有一兩個長大了，就夠賺的了。

　　此外，他們有比較雄厚的資本，有行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，還有專門的研究團(tuán)隊(duì)，這些都是普通投資者所欠缺的。

　　所以，投資這件事兒，還得量力而行，不能光看賊吃肉、不見賊挨打。關(guān)注創(chuàng)投馬官方微信kekect，獲取更多精彩資訊。（愛范兒，原標(biāo)題《美國散戶也能投創(chuàng)業(yè)公司了，但你很難買到下一個 Facebook》）