科客點評：有錢就是任性。看看互聯網三巨頭怎么砸錢砸出一片天地。干貨文章，篇幅很長，閱讀需謹慎。

      在過去的2014年，移動互聯網行業的發展依然精彩紛呈。而繼2013年，BAT在各細分領域的收購熱潮，2014年三巨頭同樣根本停不下來，圈錢圈地圈人氣，BAT的2014年繼續上演著玩命收購。

      買、買、買，應該是2014年網絡世界的標志性動作，不光是民眾在網購中瘋狂掃貨，BAT(百度、阿里巴巴、騰訊)的收購潮更是洶涌，一樁接著一樁，從年初到年末，根本不停歇，業內驚呼“有錢就當購物狂”。在福布斯發布的2014中國富豪榜顯示，馬云成為中國內地新首富，百度的李彥宏、騰訊的馬化騰分列第二、三位，互聯網三巨頭包攬榜單三甲。“燒錢搶市場”還真是有錢人的游戲，如果不是有錢，怎可能如此任性?熱鬧的是，各方都“不差錢”。任性的BAT在2014年可謂全面開戰，為了在彼此的競爭中搶占先機，這三家公司大舉收購幾乎一切東西，從應用商店、到旅游網站、虛擬打車服務，讓人眼花繚亂。

       阿里建無邊界生態圈

       2014年因為阿里巴巴要上市，不管是為了撐起2000億美元的估值，還是為了大阿里的“無邊界生態圈”，馬云這一年完全是一種“根本停不下來”的節奏。另一方面根據馬云之前的設想，阿里業務將圍繞電商、大數據和金融信息來展開，目前馬云帝國的龐大版圖囊括電商平臺、O2O生活服務、社交平臺、娛樂視頻、醫療健康、互聯網金融、旅游、物流等八大領域，這是馬云在構建自己的從線上到線下的商業閉合回路。

      去年4月份，馬云僅用了十幾天的時間就豪擲近百億元收購恒生電子、華數傳媒兩家A股上市公司。隨后又進行了一系列跨界投資：以53.7億港元對銀泰商業進行戰略投資;向恒大支付12億元，購買恒大足球俱樂部50%的股權，交易額總計超過百億元;還有優酷土豆、阿里影業、UC優視、新浪微博和高德等等投資，一個上半年就花了超過500億元。除了大手筆運作，在移動互聯網領域，阿里投資入股了包括LBE安全大師、聲盟、Quixey、陶陶搜、友盟、墨跡天氣等公司。而在電子商務方面，360Shop淘店通、fanatics、shoprunner也都名列阿里的掃貨清單上。

       騰訊收購步伐不停歇

       阿里巴巴快馬加鞭忙收購，騰訊也不甘落后。2月份，騰訊與大眾點評宣布達成戰略合作，騰訊將投資、入股大眾點評，占股20%，大眾點評將保持獨立運營。3月份，騰訊以2.14億美元入股京東，占京東上市前在外流通普通股的15%，并可在后者上市時追加認購5%的股權;6月份，58同城聯合騰訊控股公司發布公告，騰訊將以7.36億美元投資58同城。

      百度投資稍顯保守

      百度的投資稍微保守，但是在創造了“中國互聯網最大并購交易”的收購91之后，在去年年初就放出了投資并購的第一彈，收購人人所持的全部糯米網股份，百度將成為糯米網的單一全資大股東。此外，百度還投資了打車軟件Uber、攜程旅行網和獵豹移動等，并追加了對于視頻網站愛奇藝的投資。

      據不完全統計，2014年總計有94家公司與“BAT”發生資本關系，涉及資金達到150億美元到180億美元之間。其中，百度動用了20億美元到30億美元，收購或投資了15家公司，阿里動用了60億美元到70億美元，投資或收購了36家公司，騰訊動用了70億美元到80億美元，投資或收購了44家公司。(其中，華誼兄弟和萬達電商分別有著騰訊/阿里、騰訊/百度的共同投資背景)

       在最受“BAT”青睞的領域排行里，O2O(14家公司)當仁不讓的名列榜首，這意味著從線上到線下的產業變革仍在繼續，未來，無論傳統產業是抗拒還是接受，它們都將前仆后繼的被卷入這場燎原之火里。

       游戲(11家公司)位居次席，但這個領域的交易基本上都由騰訊完成——11家游戲公司里里有8家都是被騰訊看上——相比百度和阿里相對直接的商業模式，騰訊的營收變現必須經過從社交到游戲的轉化，這也使它不得不竭力維持在游戲研發、代理和運營等方面的品質和占有率。

       文化娛樂(10家)和技術服務(10家)并列第三，這恰好是一文一理的兩個純粹領域，看上去，“BAT”既有興趣參與流行文化和內容消費，也不忘持續強化自己身為科技企業的立足之本，這種充滿居安思危色彩的布局，正是“BAT”難被輕易顛覆的護城河戰略。

      “BAT”在2014年的投資或收購行為并不局限于國內，北美和東南亞的許多創業型公司也得到了它們的財力支持。其中，美國是“BAT”最為看重的市場，總計有15家美國公司被打上了“BAT”的烙印。有投資者表示，海外市場由于沒有政府干擾，商業邏輯清晰，所以對于從血海里競爭得勝的中國巨頭而言，投資的保障率反而更高。

       在投資階段的選擇上，“BAT”相對均勻的習慣于在A、B、C輪進入，同時，對于已上市公司的入股，也成為“BAT”試圖切入對象行業的一種技巧。我們也將關于“BAT”2014年度的投資或收購行為的詳細列表，附在下面：

       縱觀以上三巨頭的各項布局，其實不難發現，BAT三巨頭的投資策略基本上基于以下五點：

      1、吃掉“老二”，形成行業壟斷

      這點相信大家都有理解和認識，這類并購案例不僅僅限于互聯網行業。比如老大把老二吃掉，在行業里形成絕對領先的優勢，或者是老二和老三聯合起來，挑戰老大的地位。

      具體到BAT三巨頭當中，在過去的一年當中，比如在騰訊入股搜狗案中，soso劃入搜狗當中，就屬于這一類型。搜狗在并入soso之后，補強了其搜索業務，使其市場定位更加穩固。這條在視頻行業表現最為明顯。如行業老大優酷“吃掉”老二土豆，使得領先優勢更加明顯，而愛奇藝在吞下PPS之后，使得有實力挑戰原來的老大優土。這類并購案例的目的非常明顯，就是希望通過并購之后，形成行業壟斷優勢。 

      2、投資新業務，押寶新市場

      這點理解起來應該也不難，巨頭不可能所有業務都做，也不可能將每條業務線都做精。因此與其自己做，不如收購一家有潛力的企業，這樣也不至于錯失市場機會。特別是在移動互聯網大潮當中，不少新領域里孕育著巨大的機會。但有的領域巨頭是陌生的，這個時候巨頭就會發揮自己錢多的優勢，投資一些新興市場的初創企業，這樣既起到布局作用，又能為未來業務增長埋下引子。

      這從BAT三巨頭投資的案例當中都能找到對照。比如阿里投資恒大，以及收購文化中國等。這些業務跟之前的業務線完全不相干，同時也跟競爭對手的關系不大，但是在手頭資金充裕的情況下，出于尋找未來有更多的新的增長點，以及培育新業務線的需要，投資或收購一些新業務，推出一些新產品都是合情合理的。

      3、查漏補缺，對抗競爭對手

      在PC互聯網時代，BAT原本各自為戰，百度專注搜索領域;阿里專注電商領域，而騰訊專注在IM領域，但是隨著三家的體量越來越大，在各自領域形成壟斷優勢之后，再加之移動互聯網時代的到來，互聯網的商業世界被解構重塑。

      BAT三家的的主營業務和收入結構雖然不同，但業務結構卻越來越趨于一致。百度不再是僅僅是一家搜索引擎公司，阿里也不再僅僅是一家電商公司，而騰訊也不在是社交公司，而成為了三家全業務覆蓋的巨無霸互聯網公司。

      在這種大背景下，為了在重要業務當中能夠跟其他兩家公司形成對抗，因此需要通過或投資來達到目的。比如阿里巴巴收購高德就屬于這一類。地圖業務作為一項互聯網重要的基礎業務線，在BAT三家當中，原來只有阿里巴巴沒有涉足，而阿里巴巴通過對高德的收購，終于填補了在這一塊業務上的空缺，去掉一塊“心病”。

      同理，騰訊投資京東也屬于這一種。電商作為互聯網行業目前最重要的一個業務線，騰訊自然不甘心在這一領域沒有建樹，雖然有易迅、拍拍，但體量太小，不足以對抗阿里巴巴這個電商大鱷，而在騰訊投資京東，并把易迅、拍拍網打包送給京東之后，就使得騰訊在電商領域有了一個重要的戰略伙伴，能夠與阿里巴巴形成對抗。

      4、阻擊競爭對手，謹防被彎道超車

      商場本來就是戰場。在商戰當中，除了卯足力氣發展自身業務之外，還有謹防被競爭對手超越。這個時候就需要通過投資或并購來阻擊競爭對手實現彎道超車。特別是在一些重要業務領域，巨頭之間的競爭就更為激烈。

      比如阿里巴巴通過收購UC來達到阻擊百度的目的。在這類收購案當中，一個顯著的特點是，兩家巨頭為收購一家企業收購會爭的不可開交。我們都知道最初百度曾一度對UC有意，而阿里最終通過高價在收購UC當中獲得了勝利，使得UC投入了阿里的懷抱。這使得阿里在移動搜索領域，有一個尖兵殺入到百度腹地。而在對競爭對手的阻擊收購案當中，百度自然也不甘示弱，比如百度去年19億美元大收購91,就是對競爭對手360在應用下載市場上的成功阻擊。

      5、尋找平臺流量變現的出口

       除了以上四點以外，還有一點不容忽視的是，隨著BAT三巨頭的體量越來越大，其流量的導入和制造能力也越來越強。這使得流量的最大化變現也成為各大巨頭的當務之急。

      比如騰訊的一系列收購投資案當中，投資大眾點評網、投資京東，微信的流量入口作為一個非常重要的部分被提及。我們也可以看到，騰訊在投資大眾點評網和京東之后，在微信端很快便加入了大眾點評網和京東的入口。同理，百度投資去哪兒，以及全資收購糯米網，同樣是平臺流量變現的一種方式。百度作為國內最大的搜索引擎廠商，擁有互聯網上最佳的流量入口，投資和收購案中流量變現也是其主要訴求之一。

      縱觀三巨頭在近幾年來的投資收購案例，基本都脫離不了以上這五大訴求，但這些訴求又不是互相獨立的，在一個成功的投資案例當中，不僅僅是滿足以上某一個訴求，而是同時滿足了幾個訴求。   

      而展望2014年之后的巨頭投資收購策略，這五大訴求很可能會發生變化。因為經過近一兩年的收購整合之后，三巨頭在互聯網行業內已經形成了絕對的領先優勢，特別在即將成為或已成為千億美元市值的行業寡頭之后，巨頭們很可能都會放眼國際市場，對外展開擴張，之后巨頭們的投資并購策略很可能轉向國外。(艾媒網）

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