科客點評：這兩年火起來的股權(quán)眾籌帶來了刺激，也帶來了迷茫。

　　眾籌的概念從2009年在國外興起，最為人熟知的便是kickstarter這一眾籌平臺。現(xiàn)在，眾籌主要指的是通過互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布籌款項目并募集資金，而國內(nèi)的類似模式網(wǎng)站則從11年開始陸續(xù)冒出。

　　目前，國內(nèi)的還在運營的眾籌網(wǎng)站大概有幾十個，但算得上活躍的卻寥寥無幾。當然，這里說的是類kickstarter的產(chǎn)品創(chuàng)意式平臺，與kickstarter的運營情況相比顯得“慘淡”，成功的項目少且缺乏關(guān)注。

　　這與中美兩國的國情差異有比較大的關(guān)系：在我們國內(nèi)，募捐這種方式并不像國外那么流行；其次，要讓大家為創(chuàng)意買單而看不到實際性的收益也是比較困難；項目不夠創(chuàng)新、沒有震撼性。種種原因，導致了這些創(chuàng)意產(chǎn)品眾籌平臺往往都是人少、錢少、創(chuàng)意少的狀態(tài)。

股權(quán)眾籌正逐步得到社會的認同

　　雖然沒有中國的kickstarter，但有創(chuàng)業(yè)股權(quán)式眾籌模式。關(guān)注創(chuàng)投圈的童鞋肯定或多或少對股權(quán)眾籌有些了解，隨著大眾創(chuàng)業(yè)的概念提出，加之總理李克強在國務院常務會議上要求建立資本市場小額再融資快速機制，并首次提出“開展股權(quán)眾籌融資試點”，股權(quán)眾籌的概念也水漲船高，越來越火。資料顯示，截至2015年6月，這樣的平臺已達60多家。全國眾籌平臺上半年總籌資金額達46.66億元，最火熱的項目是Wi-Fi萬能鑰匙3天之內(nèi)認購意向金達71.747億元，超募220倍！

　　那什么是股權(quán)眾籌呢？簡單的說，就是在線上買股權(quán)。目前在這領(lǐng)域比較熱門的有早期的天使匯、原始會、創(chuàng)投圈到后來的京東東家、36Kr等平臺。

為什么股權(quán)眾籌這么火？

　　股權(quán)眾籌為什么火？首先，少不了的是前面所提，克強總理在政府工作報告提到了呀；其次，對于那些目前正在創(chuàng)業(yè)苦于資金不夠的朋友們，這是很好的募資渠道；而對于投資者，這種股權(quán)眾籌玩法讓普通大眾都擁有投資機會，還有機會參與到公司發(fā)展中，何樂而不為？

　　但是，但是，但是，重要的轉(zhuǎn)折說三遍。目前股權(quán)眾籌在我國存在著不確定性和不小的風險！

　　股權(quán)眾籌雖說在我國正處于快速發(fā)展期，但還沒有完全一個真正的行業(yè)巨頭，國家也還未正式規(guī)范這個市場，這些平臺其實也是在一步一步的摸著走。

　　投資者（眾籌參與者）需有較高的風險意識。參與到這些股權(quán)眾籌平臺其實也意味著做天使投資，大家也許都知道，天使投資的失敗率是在95%以上，因此如果沒有龐大的資金進行充分的風險分散，對普通人來說就是穩(wěn)賠不賺的投資行為，而小股東需要等到企業(yè)進行常規(guī)融資甚至上市才能退出拿回報。先不說上市（大多是創(chuàng)業(yè)公司都是上不了市的），在進行融資時，一般是沒小股東（占股0.01%~0.03）什么事的（因為當企業(yè)進行 A、B、C、D、E 輪常規(guī)融資的時候，都是從創(chuàng)始人和大股東手中割讓或者增發(fā)股份進行出售），因此這時候想拿回報退出也是不怎么可能的。這里就涉及到股權(quán)眾籌的投后管理和退出機制，這些都需要進一步觀察。另外還有一點就是，無論創(chuàng)業(yè)企業(yè)在眾籌過程中承諾投資人什么，只要企業(yè)倒閉了是沒有人為這個承諾買單的，股權(quán)眾籌平臺是絕對不會負責的。

　　噢，也不排除真的給你投到下一個BAT，畢竟大多數(shù)投資人都是為這個來的，其實比中彩票還難。

小結(jié)

　　以上主要大概講了關(guān)于投資者參與股權(quán)眾籌的風險，卻沒有提到創(chuàng)業(yè)企業(yè)。當然，股權(quán)眾籌對創(chuàng)業(yè)者也有一定的風險，如何選擇合適的平臺也對其往后運營發(fā)展有很大的關(guān)系，這次我們就不細說這個先。股權(quán)眾籌不管是私募或公募，創(chuàng)業(yè)者都應視自身情況而定，畢竟利弊都在。

　　總而言之，股權(quán)眾籌對于投資人（資金充沛那種）來說最大的好處是能夠更充分的分散風險，從而參投到好項目；對于創(chuàng)業(yè)者來說最大的好處就是能夠提升融資過程中的地位，有更多渠道尋求投資之外還能反選投資人。而了解和辨別一個合適的股權(quán)眾籌平臺，對于創(chuàng)業(yè)者和投資人來說都是非常關(guān)鍵的。最后的最后，眾籌有風險，投資需謹慎。關(guān)注創(chuàng)投馬官方微信kekect，獲取更多精彩資訊。