科客點評：跳出傳統尋改變，李豐和他的新峰瑞基金的“互聯網化”能否成功呢？

　　8月16日，在離開IDG兩個月之后，李豐正式公開披露新機構峰瑞資本的基金結構和運營情況。

　　峰瑞資本（FREES FUND）由前IDG資本合伙人李豐、林中華等共同成立，目前共管理著一支早期基金和三支專項基金。據李豐介紹，早期基金已經獲得20億元的意向認購，三支專項基金規模均超過10億元。

　　“我是最后知道我是要離職創業的人。”被90后同事形容為“翻白眼最多、語速最快、用定語從句最多”的投資者李豐說。

　　IDG資本此前曾希望通過搭建內部創新平臺的方式支持這一創新的基金管理模式。李豐回憶，IDG內部經歷了非常多的討論、想盡最大努力該方案留在內部進行嘗試，最后由于各種各樣的原因未能實現。

　　“我非常理解大家的初衷，可能有一些不好在內部解決的問題，以及包括這個機制是適合獨立。”李豐表示。

打破管理費“鐵飯碗”

　　峰瑞資本在出資門檻、管理費收取和投資收益分紅（Carry）分配上均進行了較大創新。

　　募資方面，峰瑞資本大幅降低了出資人門檻。經國家認可的合格投資人可以通過峰瑞資本官網報名，經峰瑞資本挑選，只要出資額度在100萬人民幣（20萬美元）以上，即可成為出資人。

　　出資門檻的下調，意味著包括互聯網中高層在內的更多有專業領域資源的個人可以參與到早期投資之中。

　　峰瑞資本改變了傳統VC的管理費收取模式，引入管理費對賭條款，實行收益與績效直接掛鉤的機制。

　　據李豐介紹，在基金到期日，如果基金的投資收益少于3倍，峰瑞資本將向出資人退還全部管理費，投資收益分紅按20%收取；若收益介于3－5倍，則收取2%的管理費和25%的投資收益分紅；若收益超過5倍，則收取2%的管理費和30%的投資收益分紅。

基金收益分配上，峰瑞資本致力打通內外部

　　外部項目推薦人的收益被正式納入收益分紅體系中；創業者也將在峰瑞資本的規則革新中獲得更大資源撬動能力獲得峰瑞資本投資的創業者將參與決策投資收益分配；同時，在創業過程中，不論投資團隊、服務團隊還是外部專家資源，只要對創業者提供了顯著幫助，創業者都可以在分配方案中提出。

已投資21家企業，6家進行新一輪融資

　　截至目前，峰瑞資本共管理著一支早期基金和三支專項基金。其中，早期基金為“1.5億美元＋超10億元人民幣”的雙幣種基金，已獲得20億元的意向認購；三支專項基金規模均超過10億元，其中一支基金主要用于對Uber全球的投資。

　　李豐介紹，在過去的50天里，峰瑞資本已經投資了21家企業，其中的6家企業已經或正在進行新一輪融資。

　　“不是因為我們投資過快，這是出于IDG對我們的支持和幫助。我們走的時候，IDG決定把我們在IDG內部獲得通過但還沒有完成交割的很多家公司帶出來。所以這21家公司當中，有13-14家是因為有IDG的理解和支持帶的出來的已投公司。”李豐透露。

　　據介紹，在上述13-14個項目的投資中，有3家公司為IDG和峰瑞資本聯合投資。

　　資料顯示，峰瑞資本的一線投資團隊大部分畢業于斯坦福大學、賓夕法尼亞大學、劍橋大學等國際頂級名校，加入峰瑞之前分別供職于高盛、IDG、黑石集團私募股權基金、ChinaRock Capital、騰訊、Facebook等著名公司。

　　團隊成員在過去的投資生涯中，投資超過200家中美不同的企業，其中估值超過10億美金的“獨角獸”超過6家，估值在3-10億美金之間超過13家。（21世紀經濟報道，原標題《IDG李豐攜項目“出走”：將管理費對賭引入新基金》）